东航新航的合并正在进入紧要关头。东航的李丰华在奔走为自己的企业争取最大利益，国航扮演者最大的反对者和双赢者，中国民航集体失语，经济学界大肆探讨这个奇怪的现象……

　　一旦东航被新航参股并购，咱们的国有资产、中国民航的大上海门户是否会受到威胁？

　　欢迎各位仁者见仁，智者见智，在这紧要关头公正的发表您作为民航业内人士的看法和建议。

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[这个贴子最后由 master 在 2007-12-24 21:45:53 重新编辑]

目前共有525人参加投票，结果如下：
我支持新航并购东航	143票数27.2%
我支持国航收购东航	250票数47.6%
我支持其他航空公司收购东航	23票数4.4%
我支持其他方式帮助东航	95票数18.1%
无所谓	14票数2.7%

并购？收购？

master，提个意见：

三个选项（我支持新航并购东航；我支持国航收购东航；我支持其他航空公司收购东航 ）均与现实情况不相符。MU的情况跟意大利航空不一样，东航的计划并不是要让任何的其它公司来并购或者收购，其他公司（包括最有企图的国航）似乎也不一定有这么大的胃口。如果国航通过非市场手段合并东航，那也就是不时收购了。

基于“肥水不流外人田”和毫不动摇反对垄断的原则，只能选择第四项了。

master(2007-12-22 06:12:24)
本贴已获得点数：★

[这个贴子最后由 敢于揭露 在 2007-12-21 09:26:27 重新编辑]

东新的合作：

1，东航资产负债率过高，需要现金流——简单的说是要新航的钱，上交所 中国的资本市场不缺钱。。。通过增发等资本运作方式——就算拉下脸哭穷，通过国资委注资的方式也不是不可能啊，一个堂堂央企还怕弄不到钱？？

2，想要新航的先进的管理？  我也不认为“中国特色的社会主义”的央企会被新航成功改造。再说，国资委已经明确的把包括民航在内的7大行业划定为影响国计民生的一定要由中国掌握绝对控制权的行业！个人意见：这样一来国资委就算让新航入股了，也不会让新航有什么大作为！！ 我也觉得重金引进金牌职业经理人，风险小得多！最后有可能闹得双方都不愉快。。。

3，实话说：MU地位有些尴尬，国际航线国航老大，国内航线南航老大，总资产国航老大，飞机 航线规模南航老大。。。。

不过东航倒是占了个很好的地理位置 上海。

本人直到现在还看到，东航的论坛里东航云南公司还在称自己云航，还炒的很凶——是否从侧面说明MU对兼并进来公司的整合很不成功。。。

虽然还叫“三大”，却还有个HU觊觎他的地位，有个CA虎视耽耽。

4，“新航想利用东航在上海的区位优势” 本人严重同意。不要把新航想成救世主，保护神，能救MU的还是东航自己～～

[这个贴子最后由 财务自由之路？ 在 2007-12-21 11:58:14 重新编辑]

所有权与经营权,两权分离(分立)理论大家都不陌生吧?持股以后还要把经营管理权也把持过去一些,呵呵,新航真是会做生意.

以前总听说:买的不如卖的精,现在还是看不出MU精明在哪里,或许某些股东的利益已经最大化了,又或许,交易的不仅是资本,还有人性吧

另:看过本坛好多关于此次并购收购的帖子,有两点感触很深:
1、位卑未敢忘国忧——不管是支持哪方，朋友们都提出保护（中）国有资产，提高管理、经营、服务水平，不做洋奴。唯有爱国，才有祖国。

2、哀其不敏，怒其不争，恨铁不成钢——无论是MU还是CA或者是CZ，中国的企业，要依靠自己的力量做大做强。正视过去和目前所存在的经营问题，从资本层面、经营管理、人员等多层面规划行业、企业的发展方向，步履唯艰但务必坚定.

人若不自救,天灭.

如果MU被殖民了,呵呵,希望"九七"之前可以繁荣起来,让其他资本继续争相"投渡"

题目有点危言了,20年前,方便面从台湾席卷大陆,似乎无人喊叫:"谁来拯救国食?谁来遏制康师傅统一方便面?"除非上海天天军演,否则中国民航的大上海,还是中国的上海.除非有人已经写好了现代版的"且介亭",否则不如以同样的语气去关心钓鱼岛和台湾.

基地零号(2007-12-21 13:14:12)
340300(2007-12-21 23:16:59)
本贴已获得点数：★★★

对，东航是东航股东的东航！

东航最大的股东是东航集团，东航集团是国有企业，国企的最终资金来源是你 我 他这样千千万万的纳税人贡献的！

国家不是需要三大航空，而是需要一个健康的民航市场，有发展前途的民航行业。

还说什么注资，

现在早不是计划经济时代了，国家就算给与支持，也不是简单的拨款，而是资源。

国企的最终资金来源是:枪竿子里面出来的

可怜的人本来看到希望，不想又进入乱局谜谭，深情同情！！

三大航空集团鼎立之势，于国民于行业人员都是好事，有竞争才会进步的啊，只是如果要引进外资，完全可以借鉴其他行业的经验啊，毕竟好多产业都已经走过引入外资的路子，现成的经验不拿过来，恐怕又要出现达能和娃哈哈这样的纷争了！

[这个贴子最后由 星空晨曦 在 2007-12-21 20:45:19 重新编辑]

外部人士意见，方案从优到劣排序：1、保持东航独立，另寻整合方案；2、跟国航；3、跟新航。

理由如下：

假设跟新航合作，好处是避免了国航可能的垄断，这对乘客和货主来说是一件好事，毕竟作为乘客谁也不想在京沪之类的黄金线上只看国航一家的脸色。但跟新航合作，问题楼上已经说很多了，国有资产流失！

假设跟国航合作，则以上优劣倒置。所以东航跟新航走还是跟国航走，在外部看来，不过是实实在在的国有资产和很虚、无法度量但又客观存在的客户利益（这种客户利益同样可以划归到国家资产里面，虽然是很难量化的软资产）之间孰轻孰重的博弈。作为外部人士，我觉得跟新航走还是跟国航走，主要看这两种资产的轻重。但眼下的情况是，跟新航走，资产的流失几乎是一定的；但跟国航走，（软）资产只是有可能有损失，所以我觉得跟国航走优于跟新航走。

但东航的出路不只这两条，个人觉得只要国家主导，整合一个航空公司的路子不只以上两条。在保持东航独立的前提下，则可以同时获得以上两个方案的优点并且避开它们的缺点。所以我赞成在保持东航独立的基础上寻找别的路子进行整合，只是不知道现在才提这些是不是太晚了。

以上是个人意见了，目前尚属业外人士，分析也只能从这个角度进行，大家多拍砖。

[这个贴子最后由 Trident 在 2007-12-22 11:14:13 重新编辑]

[这个贴子最后由 ronan123456 在 2007-12-23 01:06:14 重新编辑]

你厚此薄彼哦，MU CA会同意吗？

你的意思是：东航拆分，再分给CA和CZ，在上海的浦东和虹桥 也CA和CZ各据山头？

这在08年奥运未结束之前是不可能的。

[这个贴子最后由 丁丁门儿 在 2007-12-23 01:46:05 重新编辑]

[这个贴子最后由 天宇冰河 在 2007-12-23 02:28:20 重新编辑]

master(2007-12-23 10:08:26)
本贴已获得点数：★★

支持新航参股注资．．．．原因：

１，被国航并购，这等于三大航空集团重新整合，其间浪费的整合成本肯定很高，容易造成行业的垄断，不利发展中中国民航事业的发展，再者，国航与国泰交叉持股，加入星空联盟，并不就说国航已经脱胎换骨，陈腐的东西依然多多，国航也正处在自己寻找发展道路的变革之中，并购，非但不能给东航质的飞跃，反而可能穿旧鞋走老路，白白耗掉时间资源和整合成本．．．．因而，反对！

２，让新航参股注资，现在中国股市正处于一个牛市行情，其中不免有泡沫成分，按照市赢率来算，３．８Ｈ股应该已是不错的价格了．．．如果和新加坡注资不成功，就等于一年来的联姻谈判付之一炬，推倒重来．．．与新航合作，补充流动性，降低负载率，是其合作原因的一方面，但是试想，中国现在缺钱吗？国有企业更是国家重点关心的企业，何惧无钱！再者，为什么东航长期亏损，效益差？除去竞争因素等外部因素，有没有自身的原因？为什么东航内部腐败层出不穷？－－－归根结底，是管理问题，经营问题，监管问题．．．长期以来，新加坡航空都是世界上最好的航空公司之一，其赢利能力有目共睹．．．现行的有这么好一个帮手，哪有道理不用呢？

３，寻找其他的方法，如聘请国际知名管理人才来管理，能使东航现状改变吗？谁都不想保证，中国国足十几年前就开始聘请有名洋教头了，结果呢？当然这个比喻可能不恰当，但是不要等几年后的惨剧后，职业经理人拍拍屁股被炒走人，我们才大声感慨．．．而新加坡注资，至少合作经营的是双方共有的资产，从感情上也是更剩经理人．．

４，外国投资者投资中国企业，其投资赢利能叫国有资产流失吗？如果这算是流失，那经营失误而造成的公司亏损是不是也可以称之为＂国有资产流失＂？明知道航线亏损而持续运行而造成经营亏损，能不能等同于资产损失？．．．

想想，东航与新航９月份签定合作意向书之后，东航Ｈ股复牌后一天涨幅接近一倍，Ａ股连续涨停．．．投资者对东新配前景是何等的看好．．

试问，国航国泰购入Ｈ股，是因为担心东航引进强大的竞争对手（新航）的恐惧，还是真的为了东航的发展，为了东航的好？值得我们思考！！！？