主题：[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？

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楼主    [信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 00:04:16.0

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信息地址：http://news.carnoc.com/list/94/94657.html
信息来源：民航资源网
信息作者：梅新育
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　　在新航入股东航风波中，社会公众对股权转让价格、航空公司和国家航空服务业发展战略等问题都开展了热烈的讨论，我对航空服务业发展战略问题不了解，不敢妄言，在此仅就股权转让价格以及由此衍生出来的一些问题谈几点看法。

　　首先，我认为，只要没有履行股权交割转让手续，那么卖方就有权利向买方提出重新讨论交易价格。既然东航向新航和淡马锡定向发行股票的价格比近期东航H股价格低那么多，那么东航老股东就有权利要求重新议价。

　　其次，在这笔饱受质疑的交易中，东航管理层竭力为其低价向外资转让股权的决策辩解。而且，在近年的外资并购交易中，我们也常常能看到并购标的公司“宁让友邦，不予家奴”的行为，宁可向外资出售股权，也不向内资同行出售。无疑，这种行为不符合国家利益，因此，我们值得深入探究这种心态、做出这种选择的根源，并探寻防范这种行为的机制。我个人认为，由于不熟悉中国市场情况的外资在收购中国企业股权之后至少在初期必须高度依赖被收购企业原有的管理层，而国内同行熟悉国内市场情况，在收购之后可以不那么依赖被收购企业原有的管理层，所以，一些被收购公司的管理层为了个人利益宁可选择外资收购。那么，在公司制度建设过程中，我们应当如何防范公司管理层的这种道德风险？比如说，要求公布企业并购案中对标的公司管理层的补偿方案？

　　除此之外，就整个中国外资并购而言，也不排除有的可疑交易背后存在腐败问题（我不是指东航的这笔交易）。有媒体指出，我国调查的腐败案件中64%与国际贸易和外商有关，虽然这个数字未必精确，但从早年的原北京市人大常委会副主任铁英收受港商巨额贿赂案，直到近年败露的沃尔玛、朗讯、默沙东、德普、立邦漆等案件，已经连续不断地向我们敲响了警钟。甚至这两年中国的反商业贿赂风暴，寻根溯源，也起因于南开大学程宝库教授有感于美资天津德普公司行贿案所写的文章。那么，这就要求我们进一步加大反商业贿赂的力度了。说起来，无论是看查处案件数量、级别，还是看立法，中国反商业贿赂工作都已经取得了不小的进展，也取得了国内外社会上的认可。在透明国际组织公布的2006年度清廉指数排行榜上，中国清廉指数由3.2上升到3.3，在新增4个国家的情况下，中国大陆由2005年排名第78位，在163个国家和地区中提升至第70位。但这一切还不够。

　　第三，现行《关于外国投资者并购境内企业的规定》（2006年颁布）只是规定外资并购要经过审批，但是审批机关没有向社会公众公布其批准或否决的理由的义务。这样一来，交易各方至少在理论上有可能通过暗箱操作混过政府审批环节，让政府审批堵截损害公共利益外资并购的环节不能发挥作用。为了更可靠地防范可疑的外资并购交易在政府审批环节蒙混过关，我认为需要对审批机关增加一种我称之为“阳光义务”的责任，也就是说无论是批准还是部批准，都需要公布其批准或否决的理由。这不仅有助于维护我方的权益，也能够给奉公守法的海外投资者一个更加透明、公正的商业环境。既然能够向外资转让股权，那么就足以证明标的公司无关国家安全，因此，公开批准或否决的理由不会损害国家安全利益。

　　第四，许多肥水外流的外资并购案直接动因是标的企业缺乏资金，中国民航企业就普遍高负债经营。既然如此，在国家财力充裕、且外汇资产投资公司需要大规模对外投资的今天，我们完全可以由政府拿出部分资金，对一些重要但负债率较高的企业和行业追补资本金，提高其经营稳健性，并维护国家经济安全。这也是对20年前“拨改贷”负面后果的矫正。一个人在手头粮食充裕的时候，没有必要为了一碗红豆汤而出卖长子继承权。

　　第五，此案告诫我们对垄断行业的改革需要谨慎。社会上一些舆论对中石油、中石化等垄断行业国有大企业多有抨击，很多失之苛刻而背离客观立场。新航入股东航风波表明，如果盲目追求所谓“打破垄断”的目标，人为造成多家公司竞争的局面，结果很可能造成国家富源外流，我们要避免犯这样的错误。实话说，我就是要理直气壮地为那些国有垄断大企业声辩，他们是我们维护、提升在国际经贸利益分配格局中地位的决定性力量。

　　梅新育：国家商务部国际贸易经济合作研究院副研究员，北京邮电大学兼职客座教授

　　座右铭：不带任何条条框框地去发现问题，本着对社会对政府震动最小的原则探寻解决方案

　　通讯地址：北京市安定门外东后巷28号商务部研究院

回到顶部↑ 头等舱    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 00:04:16.0

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分析较透彻。顶一个！

回到顶部↑ 经济舱    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 00:23:04.0

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来看看

回到顶部↑ 3楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 01:02:26.0

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YES，受贿。行内人心知肚明啊。

回到顶部↑ 4楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 07:24:15.0

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下面引用由 master 2007-12-21 00:04:16.0 发表的内容： 在这笔饱受质疑的交易中，东航管理层竭力为其低价向外资转让股权的决策辩解。而且，在近年的外资并购交易中，我们也常常能看到并购标的公司“宁让友邦，不予家奴”的行为，宁可向外资出售股权，也不向内资同行出售。无疑，这种行为不符合国家利益，因此，我们值得深入探究这种心态、做出这种选择的根源，并探寻防范这种行为的机制。我个人认为，由于不熟悉中国市场情况的外资在收购中国企业股权之后至少在初期必须高度依赖被收购企业原有的管理层，而国内同行熟悉国内市场情况，在收购之后可以不那么依赖被收购企业原有的管理层，所以，一些被收购公司的管理层为了个人利益宁可选择外资收购。那么，在公司制度建设过程中，我们应当如何防范公司管理层的这种道德风险？比如说，要求公布企业并购案中对标的公司管理层的补偿方案？

赞赏作者的坦荡作风！这段话才是比较公正的！

 

回到顶部↑ 5楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 07:50:40.0

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你是国航的托吧,不懂就别乱写

回到顶部↑ 6楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 08:18:51.0

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楼上的，我看还是东航的托呢。

回到顶部↑ 7楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 08:32:35.0

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东航管理层竭力为其低价向外资转让股权的决策辩解。而且，在近年的外资并购交易中，我们也常常能看到并购标的公司“宁让友邦，不予家奴”的行为，宁可向外资出售股权，也不向内资同行出售。无疑，这种行为不符合国家利益，因此，我们值得深入探究这种心态、做出这种选择的根源，并探寻防范这种行为的机制。我个人认为，由于不熟悉中国市场情况的外资在收购中国企业股权之后至少在初期必须高度依赖被收购企业原有的管理层，而国内同行熟悉国内市场情况，在收购之后可以不那么依赖被收购企业原有的管理层，所以，一些被收购公司的管理层为了个人利益宁可选择外资收购。那么，在公司制度建设过程中，我们应当如何防范公司管理层的这种道德风险？比如说，要求公布企业并购案中对标的公司管理层的补偿方案？

回到顶部↑ 8楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 08:33:35.0

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终于有专家从国家利益来看待新航入股东航一事。
东航为了保自己位置要将整个中国民航的利益出卖，在天空开发、全球行业整合的背景下，历史将证明东航领导将成为历史罪人！

听听东航领导20日路演就感叹东航沦落到求大家放过东航一马的地步了，实在可悲！

回到顶部↑ 9楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 08:55:32.0

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一个人在手头粮食充裕的时候，没有必要为了一碗红豆汤而出卖长子继承权.

我就是要理直气壮地为那些国有垄断大企业声辩，他们是我们维护、提升在国际经贸利益分配格局中地位的决定性力量。

精辟！

终于有人发出这样的声音了。

[这个贴子最后由 风往被北吹 在 2007-12-21 08:57:35 重新编辑]

回到顶部↑ 10楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 09:19:12.0

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“宁让友邦，不予家奴”.如果这其中夹杂了个人的利益，有关部门是不是应该好好查一查了。

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回到顶部↑ 12楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 09:29:25.0

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应该是不仅仅存在个人利益，还有国家的私人权益——我不知道该怎么描述这个词汇，其内涵应该是，国家为了某些少数人，或少数集团的利益，放弃国家的整体权益。

秋虫(2007-12-24 15:53:32)
本贴已获得点数：

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记得有的专家经过严密推理论证,得出空气污染主要是骑自行车的人太多

回到顶部↑ 14楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 09:53:10.0

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上市公司代表的是股东的利益，而不是公司所在国家的利益。

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终于有学者官方人士，客观公正地讲话了！只要有良知的中国人都会支持此观点！

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终于还是有人站出来说句公道话了，

回到顶部↑ 17楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 10:20:51.0

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新航可以买，国航就不能买呀，中国人就低人一等啊！！！

回到顶部↑ 18楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 13:08:54.0

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入股东航好比联姻，一对恋人必需相互自愿才能成婚，我想国航一家公司应该没有这个实力入股东航，它必需联合其它公司才行，但即使入了不能成为控股的大股东，这不是国航白白送钱给东航吗？国航为了更新机队需要大量的资金去支付订购飞机的予付款，为此国航计划在08年坛发400亿A般，它能收集到多少资金是个疑问。我认为如果国家需要两家公司合在一起只要红头文件一下，谁也阻挡不了。历史的教训谁要阻挡就请你离开该公司的领导岗位。现在相反国家没有这个打算，你硬是要与东航联姻，其结果将是一样的。

回到顶部↑ 19楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 13:25:16.0

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“宁让友邦不予家奴”，实际上也就是说外国的月亮比中国的圆！！！东航执意的选择新航，这样的态度和做法，让明眼人看到了其中的缘由。大家不觉得他崇洋媚外得有些过头了吗？看不上国航的理由是什么呢？国航连续六年的大幅赢利，连续二年在全球航空业的赢利能力排名中进入前九名，不已经表明国航的战略思路的前瞻性、管理的水平和能力已经有了长足的进步了吗？

回到顶部↑ 20楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 13:49:59.0

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拟同意！

虽然不是很在行，但至少作者是站在一个局外人的角度去看问题，而且言简意赅！

回到顶部↑ 21楼    Re:Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 13:54:12.0

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下面引用由 索思 2007-12-21 09:53:10.0 发表的内容： 上市公司代表的是股东的利益，而不是公司所在国家的利益。

不一定！也许就象有些人说的，既不代表股东利益，也不代表国家利益，而是代表个人利益。

如果是个人的公司，代表个人利益也无可厚非，可东航实际上偏偏是个国企。

回到顶部↑ 22楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 22:49:07.0

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做为东航的普通员工，或者说做为一名中国民航业的从业者，我真的看不出现在的国航兼并了东航后能为东航带来什么新鲜的东西，有益的东西。因为凭心而论，我在现场工作中看到的国航，至少就其本身而言，并没有什么特别出色的地方。最主要的，我觉得现在的中国民航真的落后了，在不虚心的学习国外先进公司的经验技术，永远处于一种固步自封的状态中，那CAAC内部的分分合合就真的没有什么意义了。

回到顶部↑ 23楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-21 23:42:00.0

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分析的非常好。
国航很幸苦，为了并购东航，在二级市场收购了东航H股的流通股（至少是6-8元）的12.7%，而东航却给别人就是3.8元，增发入股实际上是一种分拆资产的行为，原有的股份稀释了，对原持有者本身就不利，还要如此低价地进行，自然没有哪个股东愿意执行这种贱卖股权的行为。
前一轮9月航空股的大跌就是由于国航与国泰并购东航告吹而导致的，之前大涨也是预期并购成功而引起的，对于股民来说，国航并购是对东航股东最好的回报。

回到顶部↑ 24楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-24 14:43:45.0

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顶！

回到顶部↑ 25楼    Re:Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-24 15:53:04.0

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下面引用由 caoyang 2007-12-21 09:29:25.0 发表的内容： 应该是不仅仅存在个人利益，还有国家的私人权益——我不知道该怎么描述这个词汇，其内涵应该是，国家为了某些少数人，或少数集团的利益，放弃国家的整体权益。

同意，我觉得这才是事件背后的根本原因。不过个人觉得应该去掉“少数”这个字眼。

现在被大家指责的可能只不过是替罪羊。

[这个贴子最后由 秋虫 在 2007-12-24 15:56:20 重新编辑]

回到顶部↑ 26楼    Re:[信息]梅新育谈对新航入股东航是否符合国家利益？　　2007-12-25 10:49:40.0

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民航业是关系国家利益的行业,虽然国内的航空公司尚有这些或那些问题,但是回想当年的新航,不也是这样发展起来的。合作的是互相有利的，但要看我们通过合作失去的和得到的是否成比例，现在都说新航加入东航后会给东航带来怎样怎样的变化，但是这些现在只是一个构想。回顾中国大型战略国企，在引进外资上不遗余力，但我们得到了什么？和波音、空客的合作，使我们放弃了运十，丧失了研发大型飞机的能力。引进奥迪、大众使我们丧失了汽车工业。还有最近一些中外合作中，中国一些关乎国家战略意义的企业被合资后不是丧失了自身研发能力变为一个纯制造工厂，就是丧失了市场竞争力，最后推出了市场。我们的引进外资中的经验教训是到了该终结的时候了。